2025年全球铜市场将重新出现供应赤字

美国银行（BofA）全球研究分析师在一份新报告中表示，预计随着当前一波项目建设的完成，铜市场将从2025年起重新出现赤字。

该银行表示，尽管预计2022年出现赤字，全球铜产量将在2023年增长7.7%，但鉴于近年来新建铜矿的表现不佳，风险偏向下行。

“虽然近期项目管道的可见性很好，但活动的增加伴随着震荡，”该银行的分析师表示，“事实上，目前开发的许多项目已经酝酿了近30年，由于近年来勘探活动相对有限，供应增长可能会从2025年开始消退。”

美国银行看到了一系列限制生产增长的问题。在最近的LME周期间，智利前政府矿业部副部长Edgar Blanco Rand的演讲反映了这些情况。

这位官员展示了一系列基于智利的项目，这些项目将在2029年之前以740亿美元的成本实现，以实现700万吨的总产量。Edgar Blanco专注于铜，强调自2000年以来产量持平，约为570万吨。

“这意味着资本支出强度约为每吨50,000美元，远高于近年来每吨10,000至20,000美元的范围。作为一个加重因素，投资需要足够大，以抵消约150万吨的生产损失。”

根据美国银行的数据，到2022年，10个最显着的供应增长将占总产出增加的58%。这支持了美国银行的观点，即扩张非常集中，有两个含义。首先，仅一两个矿场的运营问题可能会严重影响市场平衡，这意味着这10个矿场的发展轨迹至关重要。

其次，根据美国银行的说法，几乎所有新增业务都是由具有出色运营记录的运营商推动的，从而降低了中断和交付不足的风险。

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